Editoriale Pascarella: La Cina, la FED e i mercati che aspettano

I titoli minerari sono alle prese con i capricci della Cina. Il Dragone ha adottato misure per raffreddare l’aumento dei prezzi delle materie prime, annunciando piani per liberare le riserve nazionali di metalli industriali. 

L’ente statale cinese per la conservazione delle scorte ha dichiarato che prevede di rilasciare riserve di rame, alluminio, zinco e altri metalli in lotti nel prossimo futuro per mantenere l’offerta e i prezzi stabili. La National Food and Strategic Reserves Administration ha dichiarato che le riserve saranno rilasciate alle aziende di lavorazione e produzione dei metalli.

I futures sul rame del primo mese sono crollati del 4% a $ 4,349 la libbra, il minimo di otto settimane, per i timori che la Cina avrebbe dovuto rilasciare riserve. Il metallo ha raggiunto un picco di 4,89 dollari la libbra il mese scorso, secondo i dati di FactSet, durante la ripresa economica globale da Covid-19. I contratti forward sul rame a tre mesi sul London Metal Exchange sono scesi del 3,5% a 9.552 dollari la tonnellata oggi dopo l’annuncio di Pechino. 

Intanto c’è attesa per la FED

Intanto le azioni in tutto il mondo sono stabili con i futures statunitensi in gran parte piatti, mentre gli investitori aspettavano l’esito della riunione di due giorni del Federal Open Market Committee. I nuovi dati dalla Cina hanno mostrato segni di un forte rimbalzo del paese dalla pandemia di Covid-19 che ha iniziato a moderarsi, con la produzione industriale e le vendite al dettaglio in aumento, ma a un ritmo più lento, insieme agli investimenti in immobilizzazioni.

Fa da padrone in questi giorni il Bitcoin, gli investitori dovrebbero osservare un nuovo controllo normativo per Apple e Google. I dati forniscono un nuovo sfondo economico per la decisione della Federal Reserve, che gli investitori osserveranno da vicino per qualsiasi segnale che la banca centrale si stia avvicinando a una riduzione delle dimensioni del suo programma di acquisto di obbligazioni.

Un tale segnale potrebbe far abbassare i prezzi delle obbligazioni e aumentare i rendimenti, il che tende a essere negativo per le valutazioni delle azioni.

La crescita economica della Cina si è moderata a maggio, con un rallentamento della crescita della produzione industriale all’8,8% dal 9,8% di aprile, secondo i dati diffusi sempre stamattina.

“Il calo della produzione industriale cinese osservato oggi evidenzia la pressione esercitata sulla crescita economica dall’aumento dei prezzi degli input”, ha affermato l’analista di IG Joshua Mahony. “Con i cinesi che annunciano che inizieranno a rilasciare periodicamente riserve di alluminio, rame e zinco, stiamo vedendo che il paese ha chiaramente intenzione di fare tutto il possibile per sedare l’aumento dei prezzi delle materie prime”, ha aggiunto.

Secondo i dati pubblicati la scorsa settimana, a maggio i prezzi alla produzione cinesi sono aumentati al ritmo più veloce in quasi 13 anni. L’aumento è stato guidato dalla crescita dei prezzi delle materie prime e ha suscitato preoccupazioni sulle pressioni inflazionistiche e dubbi su come avrebbe reagito Pechino.

L’inflazione e il petrolio

C’è un’enorme quantità di incertezza: quanta parte dell’inflazione è guidata da fattori transitori, come le interruzioni della catena di approvvigionamento, e quanta della crescita più lenta dell’occupazione è guidata da misure temporanee come l’aumento dei sussidi di disoccupazione?

Nel frattempo i prezzi del petrolio hanno raggiunto i massimi da due anni, con il greggio West Texas Intermediate in rialzo dello 0,7% a 72,64 dollari e il greggio Brent in aumento di quasi lo 0,8% a 74,55 dollari al barile. Gli investitori stanno aspettando un rapporto settimanale statunitense dell’Energy Information Administration che dovrebbe mostrare un quarto calo settimanale consecutivo nelle scorte di greggio domestico.

La Cina sta ora stringendo ulteriormente le redini. Il governo e la banca centrale temono da tempo che la ripresa economica del Paese possa essere messa a repentaglio dalla pressione inflazionistica generata dai prezzi elevati delle materie prime. A mio avviso, i mercati dei metalli sono attualmente in difficoltà.


Obbligazioni e azioni

Il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni è rimasto invariato all’1,4931%, mentre anche il dollaro USA è rimasto stabile. I prezzi del rame sono diminuiti, dopo che la Cina ha dichiarato di voler liberare le riserve nazionali di metalli nel tentativo di raffreddare un’impennata dei prezzi delle materie prime. Ciò ha colpito anche le azioni dei titoli minerari in Europa, con Anglo American , Rio Tinto e Glencore indebolimento.

Stiamo vivendo una situazione instabile che manca di equilibrio. Da un lato la Cina spinge per avere materie prime a basso costo per evitare un surriscaldamento economico, dall’altra parte l’America, tramite la Fed, spinge per mantenere i tassi bassi e sconfiggere l’inflazione, odiata dalla Cina, per combattere il debito. 

Ci aspettano settimane di volatilità sui mercati, quindi tutti calmi e non vi preoccupate, noi abbiamo tutto sotto controllo. 

Giuseppe Pascarella

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